Lima, 18ème siècle. La Perichole, chanteuse des rues, et son amant Piquillo, mènent une existence misérable. Le vice-roi remarque la belle et lui propose de l'emmener à la Cour. Accablée par le dénuement elle accepte, et laisse une touchante lettre d'adieu à Piquillo. Mais une dame de la Cour se doit d'être mariée, et un époux est choisi par hasard...
